“我所说的价值投资是我经过一段时间思考和实践总结出来的，它可以是长线投资，但是却又不能等同长线投资。

价值投资的本质是寻找由于市场的疯狂而产生的市价与内在价值之间的差异。

打个比方说，市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观（使得股票过于昂贵）和不合理的悲观（使得股票过于廉价）之间摆动。

股票价格围绕着价值下波动。

聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者手中买入股票。

市场在疯狂的炒作中高歌猛进时，价值投资者会保持清醒和理性，因为他知道，股票价格已经严重高出了它的固有价值。

而市场在极度悲观的情绪下一路狂跌时，价值投资者同样会保持冷静，它相信股票价格已经远低于它的内在价值。

价值投资者，就是要在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。”

“别人恐惧时贪婪，别人贪婪时我恐惧。”

霍克喃喃重复了一遍张晨的话，眉头轻皱，若有所思。

在金融圈里混了这么多年，还是第一听到这句话。

其实这些年，他也在一直探索一种全新的投资理念。

目前的股票市场比较流行的投资理念是一种中短线的投资。

股票投资者一般都不会以长期持有的方式进行股票投资。

对于大部分投资者来说，投资股票就是为了低买高卖，赚取差价。

长期持有的话，不确定性因素太多。

政策变化，公司经营策略改变，都有可能导致股票大起大落，所以说，风险太大，难以把握。

一般会长期持有股票的多是企业，或者是一些以并购兼并为目的投行，财团。

但是霍克有多年投行并购的经历，在这期间他也思考过，并跟同事一起探讨过类似的问题。

长期持有股票是不是也是种可以把握的投资方法？

不过于是市场的主流投资者奉行的多是中短线投机，而且历史也没有出现过以长期持股而成就斐然的投资大师。

所以这种投资理念并不被主流市场认可。

他虽有一些感悟，却零零碎碎，不成体系，难以把握到本质。

而张晨的所说的价值投资，暗含了他的一些思想，让他隐隐有些触动。

但是他内心尚有疑惑，微微坐直身体，继续问道。

“你所说的股票价格围绕价值下波动，这一点没有错。

但是股票的价值却是一个非常模糊的东西，它不像价格那样明确，是多少就是多少。

判断股票价值的依据太不容易把握了。

你所说的价值投资说起来似乎很有道理，但是你如果没有办法相对准确地判断出股票价值，那价值投资便只是空泛的理论而已，没有任何实际意义。”

“是的，你说的没错，任何事情都是相对的，价值投资也并不是什么万能法则。

价值看似是一个模糊的概念，但是也并非不可把握。

决定一支股票价值的因素有很多。