启明资本交易室里，几块主屏同时亮着。

欧洲天然气。

欧元兑美元。

德国电力期货。

布伦特原油。

ttf天然气主力合约。

还有一张波动率曲面图。

楚杰坐在中间，手边放着一杯冰美式。

ys收购完成后，启明资本海外资产规模进一步扩大。

陈启把系统的内容发送给他了，让他们自己选择怎么做。

【未来三个月，欧洲ttf天然气基准价格将出现一次超过30%的剧烈波动。】

【波动源：地缘扰动加库存周期拐点。】

【方向：先跌后涨。】

楚杰盯着这几行字看。

“先跌后涨，不代表一路走。”

他把交易小组叫到一起。

“第一组，主合约空头。”

“目标吃高位回落那段。”

“第二组，盯库存和管道消息。”

“价格接近预设区间后，准备反手做多。”

“第三组，做期权。”

“跨式组合。”

“不用赌方向，赌波动率放大。”

小孙站在白板前，把三组策略写下来。

“楚哥，仓位上限？”

“总风险敞口不超过海外盘资金的12%。”

“单日回撤线2.5%。”

“触线自动降仓。”

一名新交易员问。

“如果价格不跌，直接涨呢？”

楚杰看向他。

“那第一组止损。”

“第二组提前接。”

“第三组赚钱。”

交易开始第一周，ttf天然气从高位慢慢回落。

欧洲媒体给出的理由很充分。

暖冬预期。

库存充足。

工业需求疲软。

小孙每天收盘后都把盈亏表发到楚杰桌上。

第一组空头仓位浮盈扩大。

第二组按兵不动。

第三组期权组合在吃时间损耗。

小孙看着报表。

“楚哥，这跌得很顺利。”

楚杰没有抬头。

“这个时候别高兴。”

“市场最喜欢在人高兴的时候收钱。”

第二周，价格继续下。

几个欧洲能源交易群开始出现同样观点。

天然气高价时代结束。

冬季风险解除。

产业需求不足。

楚杰看着这些观点，反而把第一组仓位减了一部分。

小孙不解。

“不是还没到目标位吗？”

“人多的地方，钱不好捡的。”

楚杰把盘口调出来。

“空头太舒服了。”

“舒服就该收一半。”

第三周周一。

ttf天然气触及楚杰预设低位区间。

第一组开始大规模平空。

第二组小仓位试多。

第三组加大跨式期权敞口。

周三下午。

消息出来。

俄罗斯一条关键输气管道计划外检修。

最初只有小媒体报道。

十分钟后，欧洲能源终端确认。

ttf天然气主力合约瞬间拉升。

日内振幅超过15%。

交易室里，键盘声和报价声混在一起。

“小孙，第二组多单成交。”

“期权波动率起来了。”

“第一组空头已经平完。”

“德国电力期货也跟了。”

楚杰盯着屏幕。

“别追不用追了。”

“第二组按计划加。”

“第三组锁一半利润。”

小孙手指在键盘上飞快操作。

“楚哥，拉得太快了。”

“快才对。”

楚杰说。