7月5日，周三。

kb home第二季度財报將於7月10日公布。

盘前，买方分析师圈子开始传话，二季度营收可能好於预期。

理由是加州的订单在四五月有一波小反弹，几个大建商在母亲节促销季甩了一批库存。高盛前一周调低评级的时候提过一嘴：“近期数据可能有噪音”，但市场只听见了“数据”两个字，没听见“噪音”。

开盘kbh跳空高开，四十二块八。前几日还在四十一块五磨底的阴跌走势被一把拉穿，买盘涌进来，成交量明显放大。

level 2盘口上，四十二到四十三之间掛了五层买单，每层几百股，有人在主动吸筹。

林顿坐在图书馆角落里，看著盘口从四十二块八推到四十三块五。

他打开期权链。二十份，买入。帐户持仓从四十份拉到六十份。

股价继续往上推。

下午两点，四十四。

下午三点，四十四块五。

尾盘有人砸了一笔卖单，被买盘接住了，收在四十五。

收盘。

kbh涨了百分之八点四，从四十一块五拉到四十五，成交量是前十个交易日均量的三倍。市场在赌財报。

林顿在记事本上写下：“赌財报的人赌的是营收超预期。营收超预期的前提是订单不会取消。订单不会取消的前提是购房者算得过月供。六点八五的利率，算不过。”

7月6日，周四。

开盘kbh继续涨。买盘延续了昨天的惯性，四十五块五开盘，第一小时推到四十六块八。午后传出消息，华尔街某中型基金增持建商板块，理由是“估值低位，二季度业绩有望超预期”，消息源匿名，但市场不需要署名，市场只需要理由。四十七被击穿，尾盘一笔大单扫上去，收在四十八。

两天涨了百分之十五点六。

图书馆角落的电脑屏幕上，林顿的看跌期权浮亏又扩大了。

他打开期权链，他再买二十份看跌期权！

总共八十份，权利金总投入六万八千美元，仓位打满！

他把单子敲完，確认成交。

然后他拿起手机，给约翰发了条消息。

“仓位打满。八十份。”

约翰回得很快。“两天涨了百分之十五。你还在加？”

“方向没变。”

“浮亏多少。”

“超过两万。”

“心態怎样。”

林顿想了想，打字：“跟vonage十七块那天一样。”

约翰：“六月二十九號kbh跌了七点四的时候，你说到三十几会有很多人说是运气。现在是四十八，你往反向跑了十五个点。你確定你不是在验证你的偏见？”

“不是。”

“怎么区分？”

“vonage十七块的时候是情绪。现在也是情绪。vonage十七块的情绪叫贪婪，现在四十八的情绪也叫贪婪。两种情绪同一个结构，市场只看了营收预期，没看订单取消率。订单取消率在財报附註第四十七页。上一季是三十一，这一季你猜多少。”

“不知道。”

“我也不知道。但我知道利率涨了、按揭涨了、客流量没了。如果这三个变量压下去订单取消率还能好，那就是我错了。我等著看数据。”

“你没有答案？”

“有答案的叫赌博，我有概率。”

约翰隔了很久回了一条。

“我翻了我们內部上个月的建商板块討论纪要。研究员在討论环节提了一句订单取消率可能在二季度继续恶化』，但正式报告里这句话被刪了。”

“为什么刪。”

“因为正式报告要配评级。评级现在还是中性。写订单取消率恶化』就不能维持中性。”

....

法拉盛。

周昌福坐直了。

kbh收在四十八。他一百二十万的仓位成本均价四十三块五，浮盈。

电视开著，cnbc的主持人在念建商板块的涨幅排行，kbh排在涨幅前三。屏幕上跳出一行標题：“建商股大幅反弹，市场押注二季度財报超预期。”

主持人切到了下一个嘉宾，嘉宾在说：“地產板块的估值已经反映了加息预期，当前是逢低布局的时间窗口。”

周昌福点了一根烟，没抽，夹在手指间，看著屏幕。

浮盈。

从浮亏到浮盈。

仓位一百二十万，涨百分之十就是十二万，涨百分之十五就是十八万。

他投入的本金总共六十万，其中三十万是二次抵押三套房的贷款。

如果股价回到五十以上，他一把还清所有贷款还有剩。

如果股价到五十五，他可以在法拉盛再买一套房。

他坚信接下来还会涨。

7月10號財报，营收肯定会超预期。

加息说明经济热，经济热说明房子好卖，房子好卖说明建商赚得多。这套逻辑链在他脑子里已经跑了无数遍，每个环节都铆得住，因为他希望它铆得住。

高盛的研报也是这么说的。